Digamos que você queira passar 2 variáveis para a função que você chama em setTimeout.
Abordagem 1
var callback = function(a, b){
console.log(a + b); // 'foobar'
};
window.setTimeout(function(){
callback('foo', 'bar');
}, 1000);
Abordagem 2
window.setTimeout(callback, 1000, 'foo', 'bar');
(Abordagem 2: Suporte para IE> 9)