Se você segue bitcoin, provavelmente já viu esta imagem muitas vezes antes:
O Bitcoin ‘borbulha’ muitas vezes desde que começou em 2009. Cada vez que ele borbulha, o gráfico acaba se parecendo com este gráfico.
O único problema que tenho com este gráfico é que ele implica que o resultado final de uma bolha é “voltar à média”. No caso dos Bitcoins, ele nunca volta ao que é mau
. Não há meio-termo. Ou melhor, a média do bitcoin está aumentando constantemente.
Portanto, acho que precisamos fazer um novo gráfico narrativo da bolha, um para ativos que se espera que borbulhem continuamente.
Pelo que eu sei, o bitcoin é o único ativo que sempre borbulhou da maneira que está fazendo atualmente. Por causa disso, só temos o gráfico BTC para examinar a fim de descobrir os padrões.
A recuperação de 30 bolhas
A primeiríssima bolha do bitcoin ocorreu no final de 2010, quando o preço atingiu 30 $, depois caiu lentamente para $ 3. Na época, as pessoas estavam postando aquele primeiro gráfico de bolha marcado neste blog em toda a internet. Ninguém na época tinha ideia de que outra bolha estava a caminho.
Veja a tabela de preços acima. É dimensionado para mostrar o pico da bolha 30 no eixo x direito e, da próxima vez, o preço veria $ 30 novamente no lado esquerdo do eixo x. Entre esses dois eventos, vemos a forma que o preço assume enquanto manobra do final de uma bolha para o início da próxima.
A recuperação da bolha 250
Em abril de 2013, aconteceu novamente. O preço disparou para $ 250, depois desabou para cerca de $ 70 antes de se recuperar mais uma vez e borbulhar pela terceira vez, chegando a $ 1200.
Este gráfico de preços é escalado da mesma maneira que o gráfico de preços de 30 bolhas. Na extrema esquerda está a ponta da bolha de preço de 250 em 18 de dezembro de 2013 e na extrema direita é a próxima vez que o preço veria $ 250 novamente (início de novembro de 2013, com o preço atingindo $ 1200)
A recuperação da bolha de 1200
No momento em que este blog foi escrito, a bolha de 1200 ainda não havia se recuperado totalmente. Se você colocasse o mercado de bitcoin em 3 de novembro de 2014 no “gráfico de bolha clássico”, estaríamos em algum lugar entre o “desespero” e a próxima “decolagem”. Como esse gráfico pressupõe que as bolhas acontecem apenas uma vez, o estado atual do bitcoin não se ajusta muito bem a esse gráfico.
Características comuns
Se você olhar os gráficos de cada recuperação de bolha sobrepostos uns aos outros, você notará que os gráficos assumem uma forma semelhante:
A recuperação 30 e a recuperação 250 têm um caminho muito semelhante para o final do ciclo. A bolha de 1200 parece ainda estar em um estágio inicial, sugerindo que a próxima bolha não acontecerá por mais alguns meses.
Eu identifiquei três fases distintas do ciclo da bolha: “crash inicial”, “salto inferior”, “tumbleweeds”, calma antes da tempestade “e, em seguida,” para a lua “. Como as duas recuperações de bolha anteriores seguiram este padrão, prever que a próxima bolha seguirá um padrão semelhante.
Prevendo a próxima bolha após $ 1200
É realmente muito difícil prever os mercados (ou o futuro em geral). Ninguém sabe quando a próxima bolha vai acontecer, ou para qual valor ela irá.
Se minha teoria estiver correta sobre as fases do ciclo da bolha, então pode ser possível prever quando a próxima fase “para a lua” acontecerá comparando a “escala dos eventos”.
Aqui está o mesmo gráfico de “recuperação de bolha de $ 30” de antes, mas com pontos anotados:
Os seguintes segmentos de linha constituem cada fase:
- 30A – 30B1: falha inicial
- 30B1 – 30B2: salto inferior
- 30B2 – 30C: tumbleweeds / calma antes da tempestade
- 30C – 30D: para a lua
É importante observar a quantidade de tempo que levou para ir de 30A a 30D (cerca de 20 meses). Observe também que o ponto inferior foi tocado duas vezes (uma vez em meados de outubro de 2011 e novamente cerca de um mês depois, em novembro de 2011). Depois de encontrar seu fundo, ele praticamente permaneceu lá por todo o ano de 2012 e alguns deles.
O gráfico 250 tem a mesma “topografia”, mas obviamente uma forma diferente:
Observe que a recuperação 250 tem um limite muito menos pronunciado entre “tumbleweeds” e “calmaria antes da tempestade”. A recuperação de 30 foi muito mais “difícil” do que a recuperação de 250. A quantidade de tempo entre 250A e 250D é de apenas cerca de 6,5 meses. A recuperação de 250 foi muito mais rápida do que a de 30.
Observe também a forma como o preço atinge o seu fundo. Durante a recuperação de 30, o preço desmorona lentamente para seu B1, então praticamente permaneceu lá. Em contraste, a bolha 250 apenas “tocou” seu ponto inferior antes de subir. É como se o mercado só tivesse passado pelos movimentos de uma fase de desespero, não uma fase de desespero real como na recuperação da bolha de 30 anos.
Onde isso nos deixa para a bolha de 1200? Ainda é muito difícil dizer se já alcançamos o B1 ou o B2 do ciclo de 1200, mas os gráficos de hoje se parecem muito com o evento 30B1 / 30B2:
Se de fato estamos no meio do evento 1200B2, prevejo que todo o ano de 2015 será um trabalho árduo em termos de preço, semelhante a 2012. Não vejo o preço subindo muito, mas não vejo isso indo mais longe também. Eu tenho naquele gráfico o evento 1200C acontecendo em novembro de 2015, mas honestamente eu acho que provavelmente vai acontecer muito mais tarde, talvez novembro de 2016 ou mesmo 2017. Faz sentido para mim que desde a bolha 250 teve uma fase de desespero leve, que o A fase de desespero de 1200 seria muito longa.
Embora seja muito difícil de prever, já que ainda parecemos estar na fase inicial de queda da recuperação de $ 1200. Quando ficar claro que estamos em uma fase de “confusão”, será mais fácil prever quando a próxima bolha vai acontecer. Nesta fase, ainda é muito cedo para dizer.