Atualizar
Faça um favor a si mesmo e siga o conselho dado no blog mastering emacs e não execute o emacs a partir de um emulador de terminal em seu ambiente local. Isso tornará sua vida mais fácil!
Eu uso uma distro gráfica emacs com emacs-live em camadas no topo.
Dica original
A Meta-chave para emacs nativos para osx é vinculada ao ESC por padrão. Você pode alterar a combinação de teclas de volta para alt das seguintes maneiras:
Se você usa o Terminal, abra as preferências ‘Configurações / Teclado e marque a configuração’ usar a opção como meta-chave ‘.
Se você usar o ITerm, abra as preferências ‘Perfis / Chaves’ e selecione a opção ‘Meta’ para a configuração ‘A tecla de opção esquerda atua como’.