Isso é útil quando você precisa fazer operações diferentes com o mesmo elemento DOM, como este:
$('li.current').removeClass('inactive');
$('li.current').data('active', 1);
$('li.current').addClass('active');
Claro que podemos vincular funções como
$('li.current').removeClass('inactive').addClass('active').data('active',1);
Mas se precisarmos de uma validação ou usá-la para fazer outras operações, a melhor coisa que podemos fazer é:
var $li_current = $('li.current');
E com isso, só precisamos chamar nossa variável li_current para trabalhar com o elemento DOM.