Isso executará a função setInterval a cada 2 segundos. Ele pega uma palavra aleatória da matriz e substitui o texto no intervalo da frase por ela.
$(document).ready ->
setInterval () ->
a = ['WOOHOO!', 'YAY!', 'HOORAY!']
w = a[Math.floor(Math.random()*a.length)];
$('#phrase').text(w)
, 2000